De commerciële vastgoedmarkt staat wereldwijd onder druk. In de Verenigde Staten is de leegstand van kantoren gestegen tot 21%, terwijl dit in Europa gemiddeld rond de 8% ligt. Deze ontwikkelingen hebben niet alleen gevolgen voor vastgoedbeleggers, maar vormen ook een potentieel risico voor de financiële stabiliteit.

Structurele veranderingen in de vastgoedmarkt

De opkomst van thuiswerken en online winkelen heeft geleid tot een afname in de vraag naar kantoor- en winkelruimtes.Deze structurele veranderingen, gecombineerd met stijgende rentetarieven, zorgen voor waardedalingen in het commerciële vastgoed. In de VS zijn de waarderingen van commercieel vastgoed aanzienlijk gedaald, wat de herfinanciering bemoeilijkt.

Banken en blootstelling aan vastgoed

Europese banken hebben aanzienlijke blootstellingen aan commercieel vastgoed. Hoewel het risico momenteel beheersbaar lijkt, waarschuwt de Europese Centrale Bank (ECB) banken om hun risicobeheer te versterken. De ECB benadrukt het belang van het tijdig identificeren van verslechterende activakwaliteit en het aanhouden van toereikende voorzieningen.

Herfinancieringsrisico's en marktvolatiliteit

De snelle stijging van rentetarieven sinds 2021 heeft geleid tot verhoogde herfinancieringsrisico's voor vastgoedfinanciers. Leningen die in 2019 en 2020 zijn afgesloten, komen nu tot maturiteit, en de hogere rentelasten maken herfinanciering uitdagender. Dit kan leiden tot gedwongen verkopen en verdere prijsdalingen in de vastgoedmarkt.

Vooruitzichten en aanbevelingen

Hoewel sommige economen een voorzichtig herstel van de commerciële vastgoedmarkt in de tweede helft van 2024 voorspellen, blijven de vooruitzichten onzeker. Het is essentieel dat banken en vastgoedbeleggers proactief risicobeheer toepassen en zich voorbereiden op mogelijke marktvolatiliteit. Transparantie, prudentie en aanpassing aan de veranderende marktomstandigheden zijn cruciaal om financiële stabiliteit te waarborgen.

Deze analyse is gebaseerd op recente publicaties van onder andere de ECB, ING, en andere financiële instellingen.